Twee maanden zijn verstreken sinds particuliere investeerders, deelnemers aan gespecialiseerde forums op het sociale netwerk Reddit, de aandelenkoersen van GameStop en andere bedrijven verhoogd tot sky-high heights door middel van gecoördineerde aankopen. De opwinding gedurende deze tijd is vers, en de indicatoren weer normaal. Sommige Reddit beleggers hebben gesuggereerd dat deze praktijk kan worden herhaald op de COMEX-uitwisseling ter gelegenheid van de naderende afloop van maart zilveren futures.
Waarom was de poging van particuliere investeerders om de zilvermarkt te knijpen mislukt?
De poging van particuliere investeerders om de zilverprijs te verhogen en te behouden leidde om twee redenen niet tot de gewenste gevolgen. Ten eerste realiseerden zij zich niet dat het grootste deel van de zilverhandel wordt uitgevoerd met behulp van papieren contracten, terwijl fysiek edelmetaal praktisch niet wordt gebruikt (het gaat om terugbetaling van contracten in zeldzame gevallen). De meeste inspanningen om het aanbod van zilver te verminderen waren gericht op het kopen van papieren contracten. Ten tweede, het bevatten van zilverprijzen is een van de tactieken die de Amerikaanse regering gebruikt om goudquotes te controleren. Goud en zilver prijzen zijn in feite litmuspapier, waarmee men de stabiliteit van de Amerikaanse economie en de dollar kan beoordelen.
De Amerikaanse regering beheert de goudprijs sinds 1934 rechtstreeks met behulp van het Stabilisatiefonds en de wisselkoers. Bovendien kan de federale regering een beroep doen op de Federal Reserve Bank of New York, de Bank for International Settlements en de centrale banken van de geallieerde landen om de goud- en zilverprijzen te beteugelen. Daarnaast helpt de COMEX-uitwisseling de overheid hierbij.
Gedeclassificeerde overheidsdocumenten bevestigen dat goudprijzen bijna continu werden gemanipuleerd vanaf 1934 tot de publicatie van de meest recente verslagen - 10 jaar geleden. Is er reden om aan te nemen dat de Amerikaanse regering dergelijke activiteiten nu heeft stopgezet?
In het midden van de jaren 1970, COMEX begon de handel in goud futures contracten, dat was een andere manier om de prijs van dit edelmetaal te beheersen. Goud en zilver futures zijn een gedeeltelijk reservesysteem. Slechts een klein deel van de contracten wordt gedekt door fysieke reserves van edele metalen in de beurs. Dit systeem werkt goed omdat de overgrote meerderheid van de houders van futures contracten de levering van fysiek metaal niet bestellen nadat het contract afloopt. Om te voorkomen dat de levering van een contract moet worden geaccepteerd of beveiligd, kopen verkopers van lange en korte artikelen meestal een compensatiecontract voor de vervaldatum. Dus sluiten ze hun positie en herstellen ze in een nieuw contract met een looptijd in de verre toekomst.
Hoeveel zilver wordt er opgeslagen op de COMEX exchange?
Op 28 april 2021 bedroeg het volume van de geregistreerde zilverreserves in de douane-magazijnen van de beurs 117, 9 miljoen ounces, en het edele metaal dat overeenkomt met de criteria van de beurs bedroeg 242,7 miljoen ounces. Geregistreerde inventaris moet beschikbaar zijn voor levering onder het dichtstbijzijnde contract.
Volgens het rapport van april 27, 2021, 172 werden 5 duizend zilveren contracten op de beurs geopend, voor 5 duizend ounces per stuk. Als elke houder van een lang artikel bestelt levering, zal het noodzakelijk zijn om 862.4 miljoen ounces zilver te leveren. In feite dekken de geregistreerde voorraden edelmetaal op de beurs minder dan 14% van de uitstaande contracten. Zelfs als rekening wordt gehouden met alle zilverreserves, dekken ze minder dan 42% van de open posten.
Sommige zilveren futures contracten hebben een looptijd tot juli 2024, maar in totaal 150,2 duizend contracten (voor 751,6 miljoen ounces) moeten uiterlijk juli dit jaar worden terugbetaald. De enorme discrepantie tussen fysieke zilverreserves en bestaande open posities in het kader van contracten creëert een kans om deze markt te comprimeren.
Nieuwe Reddit Investor Plan om Crash
Onlangs probeerden Reddit-investeerders een tekort aan zilver te veroorzaken door het in fysieke vorm te kopen. Een van de deelnemers drong er bij abonnees op aan om op 1 mei een zilveren ingot met een gewicht van 100 ounces aan te schaffen. Als 100 duizend mensen dit op dezelfde dag deden, bedroeg het volume van de vraag 10 miljoen ounces, die gewoon niet beschikbaar zijn. Dit kan de houders van contracten op de beurs dwingen de levering van fysiek metaal in te trekken. Theoretisch gezien kan dit leiden tot een vermindering van het aanbod van zilver en een merkbare stijging van de prijs. Dit zal echter niet gebeuren.
Het feit is dat een aanzienlijk aantal zilveren beleggers op de COMEX-beurs die een lange positie hebben ingenomen gebruik maken van de kredietschouder. De meeste van hun investeringen worden gedaan uit geleende middelen. De beurs verandert periodiek de margevereisten voor investeringen met een krediethefboomwerking. In geval van een voorzieningstekort dat de prijs dreigt te verhogen, kan de beurs de margevereisten ernstig verhogen, waardoor veel beleggers met een lange positie een deel of al hun posities zullen verkopen aan vervoerders van korte posities.
Er zijn andere manieren om de levering van fysiek zilver te vermijden: cash settlement, de verkoop van aandelen van zilveren beurzen, het verlenen van een contract op de Londense zilveren markt voor een vergelijkbaar aantal ounces. Bijgevolg zou de plotselinge vraag naar 10 miljoen ounces fysiek zilver de prijs van edelmetaal niet aanzienlijk verhogen.
Hoeveel kost het om zilver tegelijk te kopen om marktcompressie te bereiken?
In 1997-1998 kocht Berkshire Hathaway, eigendom van de Amerikaanse ondernemer Warren Buffett, een van de grootste investeerders ter wereld, ongeveer 130 miljoen ounces papieren zilver en eiste onverwacht een fysieke levering in plaats van de contracten te verlengen. Het resultaat is dat de zilverprijs met meer dan 15% is gestegen. Sindsdien zijn er zilveren ruilfondsen verschenen. Zij vormen een ander obstakel om het aanbod van zilver op de markt te verminderen. De huidige beperkte toevoer van fysiek zilver zal echter druk blijven uitoefenen op de citaten van dit edelmetaal.