Kompression auf dem Silbermarkt in naher Zukunft nicht zu erwarten

Zwei Monate sind vergangen, seit private Investoren, Mitglieder spezialisierter Foren im sozialen Netzwerk „Reddit“, die Aktienkurse von „GameStop“ und anderen Unternehmen durch koordinierte Käufe zu wolkenlosen Höhen hochgestuft haben. Die Aufregung während dieser Zeit Vers, und die Indikatoren wieder normal. Einige Reddit-Anleger schlugen vor, dass diese Praxis an der „COMEX“ -Börse wiederholt werden könnte, anlässlich der Annäherung des Ablaufs der March-Futures auf Silber.

Warum war der Versuch privater Investoren, den Silbermarkt zu verdichten, erfolglos?

Der Versuch privater Investoren, den Silberpreis zu erhöhen und zu halten, führte aus zwei Gründen nicht zu den gewünschten Konsequenzen. Erstens waren sie sich nicht darüber im Klaren, dass der Großteil der Silberhandelsgeschäfte durch Papierverträge erfolgt, ohne dass physisches Edelmetall praktisch verwendet wird (bis zur Rückzahlung von Verträgen kommt es in seltenen Fällen). Ein Großteil der Bemühungen, das Silberangebot zu reduzieren, zielte auf den Kauf von Papierverträgen ab. Zweitens ist die Abschreckung der Silberpreise eine der Taktiken, die von der US-Regierung zur Kontrolle der Goldnotierungen verwendet werden. Die Gold- und Silberpreise sind im Wesentlichen ein Lackmuspapier, an dem die Stabilität der US-Wirtschaft und des Dollars gemessen werden kann.

Die US-Regierung verwaltet den Goldpreis seit 1934 direkt mit Hilfe des Stabilisierungsfonds und des Wechselkurses. Darüber hinaus könnte die Bundesregierung die Federal Reserve Bank of New York, die Bank of International Settlement und die Zentralbanken der verbündeten Länder dazu aufrufen, die Gold- und Silberpreise einzudämmen. Darüber hinaus wird die Regierung dabei von der „COMEX“ -Börse unterstützt.

Deklassierte Regierungsdokumente bestätigen, dass die Goldpreise seit 1934 bis zur Veröffentlichung der jüngsten Berichte vor 10 Jahren nahezu ununterbrochen manipuliert wurden. Gibt es Grund zu der Annahme, dass die US-Regierung solche Aktivitäten jetzt eingestellt hat?

Mitte der 1970er Jahre begann die „COMEX“ an der Börse mit dem Handel von Terminkontrakten für Gold, was eine weitere Möglichkeit war, den Preis dieses Edelmetalls zu kontrollieren. Gold und Silber Futures sind ein System mit partieller Redundanz. Nur ein kleiner Teil der Verträge wird durch physische Edelmetallvorräte im Börsenlager abgedeckt. Dieses System funktioniert ordnungsgemäß, weil die überwiegende Mehrheit der Inhaber von Terminkontrakten keine Lieferung von physischem Metall nach Ablauf der Vertragslaufzeit bestellt. Zur Vermeidung der Annahme oder Sicherstellung der Vertragslieferung erwerben Verkäufer von Lang- und Leerverkäufen vor Fälligkeit in der Regel einen Ausgleichsvertrag. So schließen sie ihre Position und stellen sie in einem neuen Vertrag mit Laufzeit in weiter entfernter Zukunft wieder her.

Wie viel Silber wird an der „COMEX“ -Börse gespeichert?

Am 28 April 2021 betrug der Bestand an registriertem Silber in den Zolllagern der Börse 117, 9 Millionen Unzen, und das Edelmetall der Börse entsprach 242,7 Millionen Unzen. Der eingetragene Lagerbestand muss für die Lieferung im Rahmen des nächstgelegenen Vertrags zur Verfügung stehen.

Nach einem Bericht vom 27 April 2021 wurde an der Börse ein 172 eröffnet, 5 Tausend Verträge für Silber, für jeweils 5 tausend Unzen. Wenn jeder Inhaber einer langen Position die Lieferung bestellt, müssen Sie 862,4 Millionen Unzen Silber liefern. Tatsächlich decken die börsennotierten Edelmetallbestände weniger als 14% der ausstehenden Verträge ab. Selbst wenn alle Silberbestände berücksichtigt werden, decken sie weniger als 42% der offenen Posten ab.

Einige Silber-Terminkontrakte haben eine Laufzeit bis Juli 2024, aber insgesamt 150,2 Tausend Verträge (für 751,6 Millionen Unzen) sind bis spätestens Juli dieses Jahres fällig. Die enorme Diskrepanz zwischen den Beständen an physischem Silber und den bestehenden offenen Vertragspositionen schafft die Möglichkeit, diesen Markt zu verdichten.

Neuer Reddit-Anleger-Plan bricht zusammen

Vor kurzem haben Reddit-Investoren versucht, ein Mangel an Silber zu verursachen, indem sie es in physischer Form gekauft haben. Einer der Teilnehmer forderte die Abonnenten auf, am 1. Mai einen Silberbarren mit einem Gewicht von 100 Unzen zu kaufen. Wenn 100.000 Menschen dies am selben Tag getan hätten, dann hätte die Nachfrage 10 Millionen Unzen betragen, die einfach nicht zur Verfügung stünden. Dies kann dazu führen, dass Inhaber von Verträgen an der Börse die Lieferung von physischem Metall zurückziehen. Theoretisch könnte dies zu einer Verringerung des Silberangebots und einer deutlichen Erhöhung seines Preises führen. Tatsächlich wird dies jedoch nicht geschehen.

Tatsache ist, dass eine beträchtliche Anzahl von Silberinvestoren an der „COMEX“ -Börse, die eine lange Position eingenommen haben, den Kreditarm nutzen. Die meisten ihrer Investitionen werden durch Fremdkapital getätigt. An der Börse werden in regelmäßigen Abständen die Margenanforderungen für Kreditinvestitionen geändert. Im Falle eines Angebotsdefizits, das den Kurs zu erhöhen droht, könnten die Margenforderungen an der Börse stark steigen, was viele Investoren mit einer langen Position zwingen würde, einen Teil oder alle ihrer Positionen an Short-Position-Träger zu verkaufen.

Es gibt andere Möglichkeiten, die Lieferung von physischem Silber zu vermeiden: Barabrechnung, Verkauf von Silber-Aktienfonds Pays, Vergabe eines Vertrags auf dem Londoner Silbermarkt für eine ähnliche Anzahl von Unzen. Die plötzlich auftretende Nachfrage nach 10 Millionen Unzen physischen Silbers würde daher die Edelmetallpreise nicht wesentlich erhöhen.

Wie viel Silber muss man auf einmal aufkaufen, um eine Marktverdichtung zu erreichen?

Von 1997 bis 1998 kaufte Berkshire Hathaway, im Besitz des US-amerikanischen Unternehmers Warren Buffett, einer der größten Investoren der Welt, rund 130 Millionen Unzen Papiersilber und verlangte dann unerwartet eine physische Lieferung, anstatt die Verträge zu verlängern. Das Ergebnis ist, dass der Silberpreis um mehr als 15% gestiegen ist. Seitdem sind silberne börsennotierte Fonds entstanden. Sie stellen ein weiteres Hindernis für die Verringerung des Angebots auf dem Silbermarkt dar. Die derzeitige Begrenzung der Versorgung mit physischem Silber wird jedoch weiterhin Druck auf die Notierungen dieses Edelmetalls ausüben.