Goudvraag stijgt naar recordniveau in 2024, onder impuls van centrale banken en investeerders

De wereldwijde goudmarkt beleefde een ongekend jaar in 2024, met een vraag die recordhoogten bereikte in meerdere sectoren. De totale vraag naar goud, inclusief over-the-counter (OTC) beleggingen, steeg met 1% j-o-j in het vierde kwartaal, wat het jaartotaal op een recordhoogte van 4.974 metrische ton bracht. Deze stijging werd voornamelijk gevoed door centrale banken en investeerders die goud bleven zien als een strategisch activum in een omgeving van economische onzekerheid, geopolitieke instabiliteit en verschuivend monetair beleid.

Een van de belangrijkste aanjagers van de vraag was de aankoop door centrale banken, die in een buitengewoon tempo doorging. Voor het derde opeenvolgende jaar kochten centrale banken meer dan 1.000 ton goud, met nettoaankopen in 2024 van in totaal 1.045 ton. Alleen al in het vierde kwartaal bedroegen de aankopen 333 ton, wat een versnelling van de aankoopactiviteit betekent ten opzichte van eerder in het jaar. Deze voortdurende accumulatie weerspiegelt een bredere diversificatietrend onder centrale banken, vooral in opkomende markten, omdat ze proberen hun afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar te verminderen en de financiële stabiliteit te versterken. In de afgelopen 15 jaar hebben centrale banken hun goudreserves consequent uitgebreid, waarbij de aankopen van 2024 de gemiddelde jaarlijkse aankoop van 473 ton tussen 2010 en 2021 ver overtroffen.

Beleggersactiviteit speelde ook een cruciale rol in de recordbrekende prestaties van goud. De jaarlijkse vraag naar investeringen bereikte het hoogste niveau in vier jaar met 1.180 ton, een stijging van 25% ten opzichte van het voorgaande jaar. Deze stijging was vooral opmerkelijk gezien de verschuiving in de dynamiek van de exchange-traded funds (ETF's). In tegenstelling tot de grote uitstroom in de drie voorgaande jaren, markeerde 2024 een stabilisatie in goud ETF-beleggingen, wat duidt op hernieuwd vertrouwen van beleggers in goud als een lange termijn actief. Daarnaast bleven de investeringen in baren en munten robuust, waarbij de totale vraag voor het jaar met 1.186 ton dicht in de buurt kwam van de niveaus van 2023. De samenstelling van de vraag verschoof echter, waarbij de investeringen in baren toenamen, terwijl de aankopen van munten licht daalden. Het vierde kwartaal liet een bijzonder sterke prestatie zien in dit segment, met een stijging van de vraag met 20% ten opzichte van het derde kwartaal. Deze piek werd grotendeels veroorzaakt door beleggers die profiteerden van een prijscorrectie in november, waarbij ze de tijdelijke dip gebruikten als een kans om goud te kopen in afwachting van een aanhoudend opwaarts momentum.

De prestaties van goud in 2024 werden verder ondersteund door bredere economische factoren. De sterkte van de Amerikaanse dollar gedurende het jaar betekende dat de prijsstijging van goud nog meer uitgesproken was wanneer deze werd gemeten in andere valuta's, waardoor de aantrekkingskracht van goud als afdekking tegen valutaschommelingen toenam. Tegen het einde van het jaar had goud zijn positie als belangrijk onderdeel van gediversifieerde beleggingsportefeuilles verstevigd, en bood het zowel vermogensgroei als bescherming tegen marktvolatiliteit.

De kleinhandelsmarkt voor edelmetaal kende ook een aanzienlijke groei. De Royal Mint rapporteerde een stijging van 9% in inkomsten uit de verkoop van goudbullion over het jaar, waarmee recordniveaus werden bereikt. Het laatste kwartaal van 2024 was bijzonder sterk, met een verkoopstijging van 153% ten opzichte van dezelfde periode in 2023. De belangstelling voor goudbaren, digitaal goud en munten steeg sterk, met een toename van het aantal beleggers van 12%. De inkomsten uit de verkoop van munten waren een uitschieter, met een stijging van 56% kwartaal-op-kwartaal in Q4 en een verbazingwekkende 206% jaar-op-jaar vergeleken met Q4 2023. Deze stijging in de vraag van particulieren benadrukt de blijvende aantrekkingskracht van goud onder individuele beleggers die op zoek zijn naar een veilige haven in tijden van economische turbulentie.

De goudprijs weerspiegelde deze toegenomen vraag en bereikte een recordhoogte van $2.799 per ounce op 30 januari 2025. Deze prijsstijging werd grotendeels veroorzaakt door de toegenomen interesse van beleggers als reactie op het agressieve Amerikaanse tariefbeleid en de bredere economische onzekerheid. In de loop van 2024 steeg de goudprijs met meer dan 26%, waarmee het beter presteerde dan de S&P 500 en zijn status als sterke beleggingskeuze versterkte. Sinds 2000 is goud bijna 800% in waarde gestegen, wat het waardestijgingspotentieel op lange termijn onderstreept.

Een andere factor die de aantrekkingskracht van goud ondersteunt, is de gunstige fiscale behandeling in bepaalde rechtsgebieden. Beleggingen in goud kunnen worden vrijgesteld van vermogenswinstbelasting (CGT), waardoor het een aantrekkelijke optie is voor diegenen die hun belastingvoordelen, zoals ISA's en SIPP's, al hebben gemaximaliseerd voor het einde van het belastingjaar in april. Dit belastingvoordeel, in combinatie met het vermogen van goud om vermogen te behouden en als afdekking tegen inflatie te fungeren, blijft zowel institutionele als individuele beleggers naar de markt trekken.

Terwijl de meeste sectoren een sterke groei lieten zien, vormde de markt voor gouden sieraden een uitzondering. Het verbruik van juwelen daalde met 11% tot 1.877 ton, omdat de hoge goudprijzen het voor consumenten duurder maakten om grote hoeveelheden te kopen. Maar ondanks de volumedaling stegen de totale uitgaven aan gouden sieraden met 9% tot $144 miljard. Dit suggereert dat, hoewel consumenten misschien minder goud in gewicht kochten, ze nog steeds bereid waren te investeren in stukken van hoge kwaliteit, wat de blijvende culturele en economische betekenis van goud weerspiegelt.

Naast de vraag naar investeringen en juwelen, leverde de technologiesector een positieve bijdrage aan de totale goudmarkt. De vraag naar goud voor technologietoepassingen groeide in 2024 met 21 ton (7%), voornamelijk door de voortdurende expansie van kunstmatige intelligentie en andere geavanceerde technologieën die gouden componenten vereisen. Deze sector is weliswaar kleinschaliger dan investeringen en juwelen, maar vertegenwoordigt een groeiende bron van vraag die de goudprijzen in de toekomst verder zou kunnen ondersteunen.

Vooruitkijkend blijven de vooruitzichten voor goud sterk. Centrale banken hebben hun intentie uitgesproken om hun goudreserves te blijven vergroten, wat zorgt voor voortdurende ondersteuning van de markt. De vraag van beleggers zal naar verwachting ook veerkrachtig blijven, vooral nu de economische onzekerheid aanhoudt en de rente begint te matigen. Gezien de uitzonderlijke prestatie van goud in 2024 en zijn langdurige reputatie als waardeopslagplaats, zal het waarschijnlijk een belangrijke troef blijven in beleggingsportefeuilles over de hele wereld. Als indekking tegen inflatie, als veilige haven in turbulente tijden of als diversificatiemiddel voor een portefeuille, goud blijft zijn blijvende aantrekkingskracht bewijzen in een steeds veranderend financieel landschap.