Goldnachfrage steigt 2024 auf Rekordniveau, angetrieben von Zentralbanken und Investoren

Der globale Goldmarkt erlebte 2024 ein noch nie dagewesenes Jahr, in dem die Nachfrage in mehreren Sektoren Rekordhöhen erreichte. Die gesamte Goldnachfrage, einschließlich der außerbörslichen Anlagen, stieg im vierten Quartal um 1 % gegenüber dem Vorjahr und erreichte mit 4.974 Tonnen ein neues Allzeithoch. Dieser Anstieg wurde in erster Linie von Zentralbanken und Anlegern angeheizt, die Gold in einem Umfeld wirtschaftlicher Unsicherheit, geopolitischer Instabilität und einer sich ändernden Geldpolitik weiterhin als strategischen Vermögenswert betrachten.

Eine der wichtigsten Triebkräfte der Nachfrage waren die Käufe der Zentralbanken, die sich in einem außergewöhnlichen Tempo fortsetzten. Im dritten Jahr in Folge kauften die Zentralbanken mehr als 1.000 Tonnen Gold, wobei sich der Nettoerwerb im Jahr 2024 auf 1.045 Tonnen belief. Allein im vierten Quartal beliefen sich die Käufe auf 333 Tonnen, was eine Beschleunigung der Kaufaktivität gegenüber dem Jahresbeginn bedeutet. Diese anhaltende Anhäufung spiegelt einen breiteren Trend zur Diversifizierung unter den Zentralbanken wider, insbesondere in den Schwellenländern, da sie versuchen, die Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern und die finanzielle Stabilität zu stärken. In den letzten 15 Jahren haben die Zentralbanken ihre Goldbestände kontinuierlich erhöht, wobei die Käufe im Jahr 2024 den zwischen 2010 und 2021 verzeichneten durchschnittlichen jährlichen Erwerb von 473 Tonnen weit übertrafen.

Auch die Aktivität der Anleger spielte eine entscheidende Rolle bei der rekordverdächtigen Performance von Gold. Die jährliche Investitionsnachfrage erreichte mit 1.180 Tonnen ein Vierjahreshoch, was einem Anstieg von 25 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieser Anstieg war besonders bemerkenswert, da sich die Dynamik bei den börsengehandelten Fonds (ETF) verschoben hat. Im Gegensatz zu den starken Abflüssen in den drei vorangegangenen Jahren war im Jahr 2024 eine Stabilisierung der Bestände der börsengehandelten Goldfonds zu beobachten, was auf ein erneutes Vertrauen der Anleger in Gold als langfristige Anlageform hindeutet. Darüber hinaus blieben die Investitionen in Barren und Münzen robust, wobei die Gesamtnachfrage im Jahr 2024 mit 1.186 Tonnen in etwa dem Niveau von 2023 entsprach. Allerdings veränderte sich die Zusammensetzung der Nachfrage, wobei die Barreninvestitionen zunahmen, während die Münzkäufe leicht zurückgingen. Das vierte Quartal war in diesem Segment besonders stark, da die Nachfrage im Vergleich zum dritten Quartal um 20 % anstieg. Dieser Anstieg war vor allem darauf zurückzuführen, dass die Anleger die Preiskorrektur im November nutzten, um in Erwartung eines weiteren Aufwärtstrends Gold zu kaufen.

Die Entwicklung des Goldpreises im Jahr 2024 wurde auch durch allgemeinere wirtschaftliche Faktoren begünstigt. Die Stärke des US-Dollars während des gesamten Jahres bedeutete, dass der Preisanstieg von Gold in anderen Währungen gemessen noch ausgeprägter war, was seine Attraktivität als Absicherung gegen Währungsschwankungen erhöhte. Am Ende des Jahres hatte Gold seine Position als wichtiger Bestandteil diversifizierter Anlageportfolios gefestigt, da es sowohl Kapitalzuwachs als auch Schutz vor Marktschwankungen bietet.

Auch der Markt für Goldbarren für Privatkunden verzeichnete ein deutliches Wachstum. Die Royal Mint meldete einen Anstieg der Einnahmen aus dem Verkauf von Goldbarren um 9 % im Laufe des Jahres und erreichte damit ein Rekordniveau. Besonders stark war das letzte Quartal 2024, in dem die Verkäufe im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2023 um 153 % stiegen. Das Interesse an Goldbarren, digitalem Gold und Münzen stieg stark an, wobei die Zahl der Anleger um 12 % zunahm. Besonders hervorzuheben sind die Umsätze aus dem Verkauf von Bullionmünzen, die im vierten Quartal um 56 % gegenüber dem Vorquartal und im Jahresvergleich um erstaunliche 206 % gegenüber dem vierten Quartal 2023 gestiegen sind. Dieser sprunghafte Anstieg der Einzelhandelsnachfrage unterstreicht die anhaltende Attraktivität von Gold bei Privatanlegern, die in Zeiten wirtschaftlicher Turbulenzen nach einem sicheren Hafen suchen.

Die Goldpreise spiegelten diese erhöhte Nachfrage wider und erreichten am 30. Januar 2025 ein Allzeithoch von $2.799 pro Unze. Dieser Preisanstieg war größtenteils auf das gestiegene Interesse der Anleger als Reaktion auf die aggressive US-Zollpolitik und die allgemeine wirtschaftliche Unsicherheit zurückzuführen. Im Laufe des Jahres 2024 stieg der Goldpreis um mehr als 26 % und übertraf damit den S&P 500 und untermauerte seinen Status als gute Anlagemöglichkeit. Seit dem Jahr 2000 hat Gold einen Wertzuwachs von fast 800 % verzeichnet, was sein langfristiges Wertsteigerungspotenzial unterstreicht.

Ein weiterer Faktor, der die Attraktivität von Gold als Anlageform unterstützt, ist seine günstige steuerliche Behandlung in bestimmten Ländern. Investitionen in Gold können von der Kapitalertragssteuer (CGT) befreit werden, was es zu einer attraktiven Option für diejenigen macht, die ihre steuerlich wirksamen Investitionsfreibeträge, wie ISAs und SIPPs, bereits vor dem Ende des Steuerjahres im April ausgeschöpft haben. Dieser Steuervorteil in Verbindung mit der Fähigkeit von Gold, Vermögen zu bewahren und sich gegen die Inflation abzusichern, zieht weiterhin sowohl institutionelle als auch private Anleger auf den Markt.

Während die meisten Sektoren ein starkes Wachstum verzeichneten, bildete der Goldschmuckmarkt eine Ausnahme. Der Schmuckverbrauch ging um 11 % auf 1.877 Tonnen zurück, da die hohen Goldpreise es für die Verbraucher teurer machten, große Mengen zu kaufen. Trotz des rückläufigen Volumens stiegen die Gesamtausgaben für Goldschmuck jedoch um 9 % und erreichten 144 Mrd. USD. Dies deutet darauf hin, dass die Verbraucher zwar weniger Gold nach Gewicht gekauft haben, aber immer noch bereit waren, in hochwertige Stücke zu investieren, was die anhaltende kulturelle und wirtschaftliche Bedeutung von Gold widerspiegelt.

Neben der Investitions- und Schmucknachfrage leistete auch der Technologiesektor einen positiven Beitrag zum gesamten Goldmarkt. Die Goldnachfrage für technologische Anwendungen wuchs 2024 um 21 Tonnen (7 %), was in erster Linie auf die anhaltende Expansion der künstlichen Intelligenz und anderer fortschrittlicher Technologien zurückzuführen ist, die Goldkomponenten erfordern. Auch wenn dieser Sektor im Vergleich zu Investitionen und Schmuck kleiner ist, stellt er eine wachsende Nachfragequelle dar, die den Goldpreis in Zukunft weiter stützen könnte.

Mit Blick auf die Zukunft bleiben die Aussichten für Gold gut. Die Zentralbanken haben ihre Absicht bekundet, ihre Goldreserven weiter aufzustocken, was den Markt weiterhin stützen wird. Auch die Anlegernachfrage dürfte stabil bleiben, zumal die wirtschaftliche Unsicherheit anhält und die Zinssätze zu sinken beginnen. Angesichts der außergewöhnlichen Performance von Gold im Jahr 2024 und seines langjährigen Rufs als Wertaufbewahrungsmittel wird es wahrscheinlich ein wichtiger Vermögenswert in Anlageportfolios auf der ganzen Welt bleiben. Ob als Absicherung gegen Inflation, als sicherer Hafen in turbulenten Zeiten oder als Mittel zur Portfoliodiversifizierung - Gold beweist weiterhin seine anhaltende Attraktivität in einer sich ständig verändernden Finanzlandschaft.