Goudmarkt medio 2021: belangrijke evenementen en vooruitzichten

Tijdens de eerste 6 maanden van 2021 vertoonde de gele metalen wisselkoers een vrij stabiele dynamiek door de inflatoire verwachtingen en het zachte monetaire beleid van de Fed. Kostbare metalen citaten hielden de zwakke dollar en economische stimulans pakketten hoog.

Sterke Fed-actie

Onlangs rapporteerde de Amerikaanse Centrale Bank vrij onverwacht over de geplande aanscherping van het monetaire beleid, die bijdroeg tot een aanzienlijke sprong in de rendementen van obligaties en de versterking van de dollar. Dit leidde tot een daling van 7% van de goudquotes, ondanks het feit dat de dynamiek van edelmetaal omgekeerd evenredig bleef met de beweging van de dollar index.

Uit de notulen van de laatste vergadering van het Federal Open Markets Committee blijkt dat de Amerikaanse centrale bank een agressiever standpunt heeft ingenomen. Momenteel blijft de Fed maandelijks $80 miljard aan obligaties en $40 miljard aan hypothecaire effecten kopen.

Vertegenwoordigers van de toezichthouder zeiden dat binnenkort een discussie zal worden gestart over het terugdringen van economische stimuleringsmaatregelen. Bovendien is het de bedoeling de tarieven eind 2023 te verhogen. Het nieuws van een mogelijke aanscherping van het monetaire beleid diende als katalysator voor de groei van de dollar, die neerwaartse druk op goud uitoefende.

Tegelijkertijd wil de Fed echter de werkgelegenheid verhogen en de prijzen (inflatie) stabiliseren.

Inflatiegroei en monetair beleid

Goud wordt beschouwd als een afdekkingsinstrument, maar dit jaar vervult dit actief zijn functie niet. De consumentenprijsindex (hierna: CPI) van de Verenigde Staten overschreed de voorspellingsindicator van de Fed met bijna 2%. De stijgende inflatieverwachtingen leiden tot een verscherping van het monetaire beleid, waardoor een verhoging van de quotes van edelmetaal wordt voorkomen. Echter, de acties van de Fed om de inflatie te verminderen conflicteren met de noodzaak om tegelijkertijd de werkgelegenheid te maximaliseren.

Wat gebeurt er op de arbeidsmarkt?

Volgens vertegenwoordigers van de Fed is het werkgelegenheidsniveau op dit moment een ernstiger probleem dan de inflatie. De arbeidsparticipatie in de Verenigde Staten is lager dan in de periode vóór de pandemie. De autoriteiten proberen het werkloosheidspercentage te verlagen van 5,8% naar 4,5%. Het risico bestaat echter dat een te snelle monetaire aanscherping de groeivooruitzichten en de huidige werkgelegenheidssituatie in gevaar kan brengen.

Gouduitwisselingsvooruitzichten

Zoals reeds is opgemerkt, blijft het monetaire beleid een sleutelfactor voor de goudmarkt. Een verlaging van de economische stimuleringsmaatregelen en een verhoging van de rente zullen hoogstwaarschijnlijk op lange termijn plaatsvinden. De rente zal minstens 2 jaar duren. De Fed voorspelt dergelijke gemiddelde rentetarieven: in 2021 - 0,00%, in 2022 - 0,125%, in 2023 - 0,625%.

De vooruitzichten voor de dollar en het goud op hun beurt zullen afhangen van de gegevens over werkgelegenheid en inflatie. De inflatie zal naar verwachting in 2021 stijgen en het tempo van het herstel van de werkgelegenheid zal afnemen. De rente zal voor een korte periode laag zijn, waardoor de alternatieve kosten van de eigendom van geel metaal worden verlaagd. De recente daling van de goudprijzen kan ook leiden tot een hernieuwde belangstelling voor investeringen in edelmetaal, die van pas komt in een evenwichtige en gediversifieerde portefeuille. De voorwaarden voor de aandelenmarkten blijven gunstig, maar de situatie zal op lange termijn waarschijnlijk niet stabiel zijn. De kans op correctie neemt toe. In dit scenario zullen de goudprijzen sterk stijgen.

Daarom moet worden verwacht dat een stijgende langetermijntrend in goudquota zal doorgaan, of tenminste zal stabiliseren onder het huidige niveau. In het laatste geval zullen langetermijnbeleggers de mogelijkheid hebben om deze markt te betreden.