Or et escalade en Afghanistan

Quatre mois après que le président américain Joseph Biden eut annoncé sa décision de retirer l'armée américaine d'Afghanistan, les talibans ont pris le pouvoir dans ce pays. Une forte offensive des Taliban contre les forces du Gouvernement afghan a commencé en mai 2021. Le président Ashraf Ghani a fui le pays. Le 16 août, des milices se sont rendues à Kaboul sans combat et ont pris le palais présidentiel. Il est difficile de parler des conséquences géopolitiques du changement de pouvoir en Afghanistan. Mais il est peu probable que la montée des tensions dans la région contribue à un nouveau rallye d'or.

Comment les marchés ont-ils réagi à la crise afghane à la fin du mois d'août ?

Le rendement des bons du Trésor américain a diminué d'environ 1,27 % par rapport à la moyenne des 10 dernières années. L'indice des marchés boursiers des États-Unis est resté au même niveau. L'or a grimpé à 1790 dollars pour une once de trois. Mais cela n'a pas été dû à une augmentation des risques géopolitiques, mais à des données faibles sur l'emploi aux États-Unis, qui n'ont pas répondu aux attentes élevées. La valeur du métal jaune est actuellement déterminée par les données macroéconomiques, l'évolution de la devise américaine et le fait que la Fed va commencer à réduire le programme d'assouplissement quantitatif. Si les tensions géopolitiques autour de l'Afghanistan sont à court terme, il est peu probable que le métal jaune augmente de façon significative. Mais certains investisseurs ont déclaré que la situation en Afghanistan était un problème mondial et qu'elle devait être observée.

Niki Sheels, analyste en chef du marché des dragages chez MKS PAMP GROUP, a déclaré que la crise afghane n'aurait probablement pas d'impact sur la cotation de l'or, étant donné que les données macroéconomiques sont maintenant au centre de l'attention. Toutefois, de graves conséquences pourraient se manifester ultérieurement en raison des spécificités de la région. Les marchés observent l'aggravation de la situation dans la région, considérant qu'elle constitue un autre problème mondial susceptible d'influencer les marchés et de ralentir la croissance en Asie. Les conflits géopolitiques conduisent à des rallyes de matières premières, comme le pétrole ou l'or.

Jeffrey Haley, analyste principal de la société d'investissement Oanda Asia Pacific Ptey, a noté qu'il y avait trop peu de grandes entreprises mondiales en Afghanistan. Il est donc peu probable que les actions des Taliban affectent sérieusement les marchés mondiaux. Mais il faut en tout cas observer la situation.

À ce jour, il y a plusieurs faits importants pour le métal jaune auxquels les investisseurs devraient se pencher.

Les dépenses du gouvernement américain vont continuer à augmenter

La politique de Joe Biden entraînera une augmentation des dépenses budgétaires, ce qui pourrait augmenter la cotation de l'or. La dette publique américaine continue de croître, ce qui posera des problèmes à long terme à l'économie. Mais l'Amérique reste un emprunteur fiable, évitant les défauts de sa dette. Mais compte tenu des récentes crises en Libye et au Venezuela, il n'est pas certain que les autorités n'utilisent pas les réserves d'or comme prêts pour sauver leur économie. Si les autorités vendent de l'or, la nouvelle aura un impact négatif sur la cotation du métal jaune.

Depuis 2001, les États-Unis ont investi plus de 144 milliards de dollars dans la reconstruction de l'Afghanistan. La décision de retirer les troupes américaines a été une surprise pour l'opinion publique mondiale. Peu après la fin de cette opération, les États-Unis ont subi les premières pertes de combat dans la région depuis le début de 2020 et les plus importantes en dix ans. Des explosions dans l'aéroport de Kaboul ont tué 13 militaires américains qui ont évacué des personnes. Ces événements ont ébranlé le statut de superpuissance des États-Unis. À long terme, cet événement risque de faire perdre au pays son influence géopolitique mondiale. Mais il n'y a pas encore de signes d'impact significatif de la crise afghane sur la puissance économique des États-Unis et sur le statut du dollar, ce qui n'est pas une bonne idée pour l'or.

Risque de vente d'or afghan

Le Fonds monétaire international estime le PIB afghan à 19,9 milliards de dollars. Malgré sa petite taille, le pays occupe une position stratégique importante en Asie du Sud-Est. Selon une étude du Service géologique des États-Unis, le sous-sol du pays pourrait contenir 60 millions de tonnes métriques de cuivre, 2,2 milliards de tonnes de minerai de fer, 1,4 million de tonnes d'éléments de terres rares (lantan, cérium, néodim, viandes d'aluminium, or, argent, zinc, mercure et lithium). L'Afghanistan possède plus de 700 000 onces de métal jaune. La vente d'un volume important d'or pour obtenir de l'argent pourrait avoir un impact négatif sur le marché du dragage.

Selon les statistiques de la Banque mondiale pour 2019, le budget afghan a été financé à 75 % par des donateurs internationaux, en grande partie par les États-Unis. Le gouvernement américain s'est engagé à verser plus de 300 millions de dollars pour la reconstruction du pays après le retrait. À l'heure actuelle, les États-Unis ont gelé une grande partie des réserves de la banque centrale afghane, qui s'élevaient à 9 milliards de dollars à la mi-août 2021 et étaient stockées à New York. Le versement de l'aide financière promise a été suspendu. Mais l'Afghanistan, sous le contrôle des talibans, ne sera pas isolé. De nombreux pays et blocs sont concernés par la coopération avec l'Afghanistan : les États-Unis, l'UE, la Russie, le Pakistan, l'Iran, la Chine, le Tadjikistan, l'Ouzbékistan et le Turkménistan. Étant donné que chaque partie a ses propres intérêts, il peut y avoir une plus grande instabilité dans la région. Compte tenu de ces circonstances, les Taliban pourraient décider de vendre une partie des réserves d'or en Afghanistan pour maintenir la stabilité économique du pays.