Gold und Eskalation in Afghanistan

Vier Monate nachdem US-Präsident Joseph Biden die Entscheidung verkündet hatte, das US-Militär aus Afghanistan abzuziehen, übernahmen die Taliban die Macht in diesem Land. Die aktive Offensivaktion der Taliban gegen die Truppen der afghanischen Regierung begann im Mai 2021. Präsident Ashraf Ghani floh aus dem Land. Am 16. August gingen Kämpfer kampflos nach Kabul und besetzten den Präsidentenpalast. Über die geopolitischen Folgen des Machtwechsels in Afghanistan ist noch nicht zu sprechen. Die zunehmenden Spannungen in der Region dürften jedoch nicht zu einer neuen Goldrallye beitragen.

Wie reagierten die Märkte auf die afghanische Krise Ende August?

Die Rendite der US-Staatsanleihen ist im Vergleich zum Durchschnitt der letzten 10 Jahre um rund 1,27% gesunken. Der US-Aktienmarktindex blieb auf dem gleichen Niveau. Gold stieg auf 1.790 Dollar pro Unze. Dies war jedoch nicht auf geopolitische Risiken zurückzuführen, sondern auf schwache Beschäftigungsdaten in den USA, die die hohen Erwartungen nicht erfüllten. Derzeit werden die Notierungen des gelben Metalls durch makroökonomische Daten, die Wechselkursdynamik der US-Währung und die Tatsache bestimmt, dass die Fed ein quantitatives Lockerungsprogramm aufbaut. Wenn die geopolitischen Spannungen um Afghanistan kurzfristigen Charakter haben, ist es unwahrscheinlich, dass das gelbe Metall im Preis signifikant wächst. Einige Investoren erklärten jedoch, dass die Lage in Afghanistan ein globales Problem sei und daher beobachtet werden sollte.

Niki Shils, Chefanalyst des Edelmetallmarktes bei der „MKS PAMP GROUP“ (USA), sagte, dass die afghanische Krise die Goldnotierungen aller Wahrscheinlichkeit nach nicht beeinflussen wird, da makroökonomische Daten jetzt im Fokus stehen. Schwerwiegende Folgen können sich jedoch später aufgrund der Besonderheiten der Region zeigen. Die Märkte beobachten die verschärfte Lage in der Region und betrachten sie als ein weiteres globales Problem, das die Märkte beeinflussen und das Wirtschaftswachstum in Asien verlangsamen kann. So hat es sich entwickelt, dass geopolitische Konflikte zu einer Rallye von Rohstoffen wie z.B. Öl oder Gold führen.

Jeffrey Haley, Senior Analyst bei der Investmentgesellschaft „Oanda Asia Pacific Ptey“ (Singapur), stellte fest, dass es zu wenige große globale Unternehmen in Afghanistan gibt. Das Vorgehen der Taliban dürfte daher die Weltmärkte nicht ernsthaft beeinträchtigen. Es lohnt sich jedoch, die Situation in jedem Fall zu beobachten.

Im Moment gibt es mehrere Schlüsselereignisse für Gelbmetall, auf die Investoren achten sollten.

Die Ausgaben der amerikanischen Regierung werden weiter steigen

Joe Bidens Politik wird zu steigenden Haushaltsausgaben führen, was die Goldnotierungen erhöhen könnte. Die Staatsverschuldung der USA wächst weiter, was langfristig Probleme für die Wirtschaft des Landes mit sich bringen wird. Allerdings bleibt Amerika ein zuverlässiger Kreditnehmer, der Ausfälle seiner Schulden verhindert. Angesichts der jüngsten Krisen in Libyen und Venezuela ist jedoch nicht sicher, ob die Behörden Goldvorräte nicht als Darlehen verwenden, um ihre Wirtschaft zu retten. Wenn sich herausstellt, dass die Behörden Gold verkaufen, wird sich diese Nachricht negativ auf die Notierungen des gelben Metalls auswirken.

Seit 2001 haben die USA mehr als 144 Milliarden Dollar in den Wiederaufbau Afghanistans investiert. Die Entscheidung, die US-Truppen aus dem Land abzuziehen, kam für die Weltöffentlichkeit überraschend. Kurz nach dem Ende dieser Operation erlitten die USA erste Kampfverluste in der Region seit Anfang 2020 und die größten seit einem Jahrzehnt. Die Explosionen im Bereich des Flughafens Kabul töteten 13 US-Militärs, die die Evakuierung von Menschen sicherstellten. Diese Ereignisse erschütterten den Status der USA als Supermacht. Langfristig droht dem Land der Verlust des globalen geopolitischen Einflusses. Allerdings gibt es noch keine Anzeichen für einen signifikanten Einfluss der afghanischen Krise auf die US-Wirtschaftskraft und den Status des Dollars, was nicht die besten Prognosen für Gold ergibt.

Das Risiko des Verkaufs von afghanischem Gold

Der Internationale Währungsfonds schätzt das BIP Afghanistans auf 19,9 Milliarden Dollar. Trotz der geringen Größe der Wirtschaft nimmt das Land eine wichtige strategische Position in Südostasien ein. Laut einer Studie des United States Geological Survey könnten sich 60 Millionen Tonnen Kupfer, 2,2 Milliarden Tonnen Eisenerz, 1,4 Millionen Tonnen Seltene Erden (Lanthan, Cer, Neodym, Adern aus Aluminium, Gold, Silber, Zink, Quecksilber und Lithium) im Untergrund befinden. Afghanistan besitzt mehr als 700.000 Unzen Gelbmetall. Der Verkauf einer beträchtlichen Menge Gold, um Bargeld zu erhalten, könnte sich negativ auf den Edelmetallmarkt auswirken.

Nach den Statistiken der Weltbank für 2019 wurde das Afghanistan-Budget zu 75% von internationalen Sponsoren, zu einem großen Teil von den USA, finanziert. Die amerikanische Regierung hat sich verpflichtet, mehr als 300 Millionen Dollar für den Wiederaufbau des Landes nach dem Truppenabzug bereitzustellen. Die USA haben inzwischen einen großen Teil der Reserven der afghanischen Zentralbank eingefroren, die Mitte August 2021 ein Volumen von 9 Milliarden Dollar hatten und in New York gelagert wurden. Die Zahlung der zugesagten Finanzhilfe wurde ausgesetzt. Allerdings wird Afghanistan unter der Kontrolle der Taliban nicht isoliert sein. Viele Länder und Blöcke interessieren sich für die Zusammenarbeit mit Afghanistan: die USA, die EU, Russland, Pakistan, Iran, China, Tadschikistan, Usbekistan und Turkmenistan. Da jede Partei ihre eigenen Interessen hat, kann eine erhöhte Instabilität in der Region bestehen bleiben. Aufgrund der aufgeführten Umstände können die Taliban beschließen, einen Teil der Goldreserven in Afghanistan zu verkaufen, um die wirtschaftliche Stabilität des Landes zu erhalten.