La demande d'or dans un contexte de hausse des prix : Une perspective mondiale

Alors que les prix de l'or atteignent des sommets presque inégalés, la demande de métal précieux connaît d'importants changements sur les marchés mondiaux. Les banques centrales ajustent leurs avoirs et les consommateurs sont confrontés à la flambée des prix ; la dynamique de la demande d'or est donc plus complexe que jamais. Dans ce contexte, des institutions telles que Goldman Sachs et Bank of America ont revu à la hausse leurs prévisions concernant le prix de l'or, soulignant les tendances haussières à long terme induites par des facteurs macroéconomiques et géopolitiques.

Les banques centrales continuent d'accumuler de l'or
Les banques centrales restent des acteurs clés du marché de l'or, mais avec des stratégies variées. En août, les banques centrales mondiales ont déclaré des achats nets de 8 tonnes d'or, ce qui représente la plus faible activité d'achat depuis mars. La Banque nationale de Pologne a mené les acquisitions, suivie par la Banque centrale de Turquie et la Banque de réserve de l'Inde. Toutefois, quelques réductions ont également été enregistrées, la Banque centrale du Kazakhstan réduisant ses avoirs de 5 tonnes. Cette activité souligne l'importance stratégique de l'or pour les réserves nationales, en particulier dans le contexte actuel de tensions géopolitiques et d'incertitude économique.

Prévisions haussières : Goldman Sachs et Bank of America
La remontée des prix de l'or a conduit à des révisions à la hausse des objectifs de prix par les principales institutions financières. Goldman Sachs a récemment relevé son objectif de prix de l'or à 2 900 dollars l'once pour le début de l'année 2025, contre une prévision antérieure de 2 700 dollars. La banque cite plusieurs raisons pour expliquer cette position haussière, notamment les prévisions de baisse des taux d'intérêt mondiaux, l'augmentation de la demande des banques centrales et le rôle bien établi de l'or en tant que couverture contre les risques géopolitiques, financiers et de récession. Ils prévoient un prix moyen de l'or de 2 973 dollars l'once en 2025.

De même, Bank of America a ajusté ses prévisions pour 2025 de 2 365 à 2 406 dollars l'once, tout en maintenant sa prévision à long terme de 2 750 dollars. Ces révisions à la hausse reflètent un consensus croissant parmi les analystes sur le fait que l'or continuera à servir de valeur refuge dans un contexte d'incertitudes économiques persistantes et de politiques monétaires changeantes.

La demande d'or physique diminue alors que les prix montent en flèche
Malgré ces projections optimistes, la demande physique d'or a diminué sur des marchés clés en raison du niveau élevé des prix. L'Inde, deuxième consommateur d'or au monde, a connu un bref pic de la demande après avoir réduit les droits d'importation en juillet. Toutefois, les prix locaux de l'or ont rapidement atteint des sommets historiques, entraînant une chute brutale de la demande au détail. Selon Prithviraj Kothari, président de l'India Bullion and Jewellers Association (IBJA), de nombreux consommateurs éprouvent désormais des difficultés à gérer la hausse des coûts, ce qui a entraîné un ralentissement significatif des achats.

En Europe, la demande d'or physique a également été touchée, en particulier en Allemagne et en Autriche, des marchés traditionnellement forts pour l'investissement dans l'or. Selon Wolfgang Wrzesniok-Rossbach de Fragold GmbH, les taux d'intérêt élevés ont poussé de nombreux investisseurs à se tourner vers des actifs à rendement, réduisant ainsi la demande de barres et de pièces nouvellement frappées de près de 80 %. Ce déficit est compensé par des matériaux secondaires provenant de rachats, ce qui reflète un changement dans le comportement des investisseurs.

Pourquoi les pièces d'or sont un choix judicieux
Bien que la demande d'or physique puisse diminuer dans certaines régions, il est essentiel de ne pas négliger la valeur à long terme de la détention de pièces d'or. Ces pièces constituent une réserve de valeur tangible et durable, en particulier en période de volatilité des marchés. Alors que les banques centrales continuent de diversifier leurs réserves avec de l'or, les investisseurs individuels peuvent bénéficier d'une stratégie similaire.