Goldnachfrage inmitten der Preisrallye: Eine globale Perspektive

Während die Goldpreise auf rekordverdächtige Höhen steigen, kommt es auf den globalen Märkten zu erheblichen Verschiebungen in der Nachfragelandschaft für das Edelmetall. Die Dynamik der Goldnachfrage ist komplexer denn je, da die Zentralbanken ihre Bestände anpassen und die Privatkunden mit den steigenden Preisen zu kämpfen haben. Angesichts dieser Entwicklungen haben Institutionen wie Goldman Sachs und Bank of America ihre Goldpreisprognosen angehoben und verweisen auf langfristige Aufwärtstrends, die durch makroökonomische und geopolitische Faktoren bedingt sind.

Zentralbanken akkumulieren weiterhin Gold
Die Zentralbanken bleiben wichtige Akteure auf dem Goldmarkt, wenn auch mit unterschiedlichen Strategien. Im August meldeten die Zentralbanken weltweit Nettokäufe von 8 Tonnen Gold und damit die niedrigste Kaufaktivität seit März. Die polnische Nationalbank führte die Käufe an, gefolgt von der türkischen Zentralbank und der Reserve Bank of India. Allerdings gab es auch einige Reduzierungen, so verringerte die Zentralbank von Kasachstan ihre Bestände um 5 Tonnen. Diese Aktivität unterstreicht die strategische Bedeutung von Gold für die nationalen Reserven, insbesondere in Zeiten anhaltender geopolitischer Spannungen und wirtschaftlicher Unsicherheit.

Bullische Prognosen: Goldman Sachs und Bank of America
Der Anstieg des Goldpreises hat dazu geführt, dass die führenden Finanzinstitute ihre Preisziele nach oben korrigiert haben. Goldman Sachs hob vor kurzem sein Goldpreisziel für Anfang 2025 auf $ 2.900 pro Unze an, gegenüber einer früheren Prognose von $ 2.700. Die Bank führt mehrere Gründe für diese optimistische Haltung an, darunter die Erwartung niedrigerer globaler Zinssätze, die steigende Nachfrage der Zentralbanken und die bewährte Rolle von Gold als Absicherung gegen geopolitische, finanzielle und rezessive Risiken. Sie prognostizieren für das Jahr 2025 einen durchschnittlichen Goldpreis von $2.973 pro Unze.

In ähnlicher Weise hat die Bank of America ihre Prognose für 2025 von $2.365 auf $2.406 pro Unze angepasst, wobei sie ihre langfristige Prognose von $2.750 beibehält. Diese Aufwärtskorrekturen spiegeln den wachsenden Konsens unter den Analysten wider, dass Gold inmitten anhaltender wirtschaftlicher Unsicherheiten und wechselnder geldpolitischer Maßnahmen weiterhin als sicherer Hafen dienen wird.

Physische Goldnachfrage sinkt während des Preisanstiegs
Trotz dieser optimistischen Preisprognosen ist die physische Goldnachfrage in wichtigen Märkten aufgrund des hohen Preisniveaus zurückgegangen. Indien, der zweitgrößte Goldverbraucher der Welt, erlebte einen kurzen Nachfrageschub, nachdem es im Juli die Einfuhrzölle gesenkt hatte. Die lokalen Goldpreise stiegen jedoch schnell auf ein Allzeithoch, was zu einem starken Rückgang der Nachfrage im Einzelhandel führte. Laut Prithviraj Kothari, Präsident der India Bullion and Jewellers Association (IBJA), fällt es vielen Verbrauchern nun schwer, die steigenden Kosten zu tragen, was zu einem deutlichen Rückgang der Käufe geführt hat.

In Europa ist die Nachfrage nach physischem Gold ebenfalls zurückgegangen, insbesondere in Deutschland und Österreich, die traditionell starke Märkte für Goldinvestitionen sind. Die hohen Zinssätze haben viele Anleger zu renditeträchtigen Anlagen getrieben, wodurch die Nachfrage nach neu geprägten Barren und Münzen um bis zu 80 % zurückgegangen ist, so Wolfgang Wrzesniok-Rossbach von der Fragold GmbH. Dieser Mangel wird durch Sekundärmaterial aus Rückkäufen ausgeglichen, was eine Veränderung des Anlegerverhaltens widerspiegelt.

Warum Goldbarrenmünzen eine gute Wahl sind
Auch wenn die Nachfrage nach physischem Gold in einigen Regionen nachlässt, sollte man den langfristigen Wert von Goldmünzen nicht außer Acht lassen. Diese Münzen sind ein greifbares und dauerhaftes Wertaufbewahrungsmittel, insbesondere in Zeiten der Marktvolatilität. Da die Zentralbanken ihre Reserven weiterhin mit Gold diversifizieren, können Privatanleger von einer ähnlichen Strategie profitieren.