Was ist der Grund für die Gold- und Silberpreisrallye im Mai? - Perth Mint

Im Mai stiegen die Gold- und Silberpreise deutlich an, was durch mehrere Faktoren begünstigt wurde, nämlich den Rückgang des US-Dollar-Index, die rückläufige Rendite von Anleihen und den Zusammenbruch von Kryptowährungen. Edelmetalle bleiben trotz Verlusten zu Beginn des Jahres vorteilhafte Objekte für Investitionen. Eine Reihe günstiger Marktbedingungen wird dazu beitragen, dass die Nachfrage nach Edelmetallen im zweiten Halbjahr 2021 steigt.

Die Gold- und Silbernotierungen stiegen im Mai um 7,5% bzw. 6,8%. Im Vergleich zu den Tiefstständen im März 2020 stiegen die beiden Edelmetalle um 12,4% (Gold) und 15,1% (Silber), d.h. sie steigen seit einem Jahr im Preis.

Die Gold- und Silberpreise erreichten 2459 bzw. 35,77 AUD pro Unze. Im Mai stieg das gelbe Metall um 8,2% und das graue Metall um 7,5%. Der Wechselkurs des Australischen Dollars zum US-Dollar fiel im Mai leicht und beendete den Monat bei 0,7725.

Der Anstieg des Goldpreises wurde durch eine Vielzahl von Faktoren begünstigt, darunter die Schwächung des US-Dollars, der um 1,4% gesunken war, sowie den Rückgang der Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen auf 1,58%.

Der Zusammenbruch des Bitcoin-Wertes im 50% mit einem Spitzenwert von 60 Tausend Dollar zu Beginn dieses Jahres hat auch die Zunahme der Goldnotierungen beeinflusst. Der Zusammenbruch der beliebten Kryptowährung hat gezeigt, dass „digitales Gold“ von Anlegern nicht als zuverlässiges Schutzgut angesichts wirtschaftlicher und geopolitischer Risiken angesehen wird und sogar nie zu einem werden kann.

Interessanterweise erfolgt die Erholung der Goldnotierungen gleichzeitig mit der Verlangsamung des Inflationswachstums. Die Rohstoffpreise sind seit Ende des 1. Quartals 2020 nahezu kontinuierlich gestiegen, gingen aber in der zweiten Maihälfte zurück.

Im Mai-Bericht hat die OECD ein Wachstum des globalen BIP von 5,8% im Jahr 2021 prognostiziert und ihre Berechnungen mit einem erfolgreichen Impfprozess der Bevölkerung begründet. Beachten Sie, dass die OECD-March-Prognose für diesen Indikator weniger optimistisch war - ein Wachstum von 5,6% und ein möglicher Anstieg von nur 4,2% im Dezember 2020. Einige Zentralbanken der Industrieländer beginnen, einen Rückgang der konjunkturellen Anreize zu fordern.

Das Gold ist nach den Tiefstständen des 1. Quartals dieses Jahres deutlich im Kurs gestiegen, und das zeigt, wie viele Anleger denken, nicht einfach das Ergebnis einer Inflation oder Krise. Der Anstieg der Mainotierungen für Gelbmetall zeigt, dass der Rücklauf der Notierungen, der von August 2020 bis März 2021 zu beobachten war, lediglich eine normale Korrektur im Rahmen des Aufwärtstrends war. Der Anstieg des Gelbmetallkurses im Mai führte zu einem erneuten Zustrom von Pays an Goldbörsenfonds sowie zu einer anhaltenden Nachfrage nach physischem Gold und einer stärkeren Position der Spekulanten auf den Terminmärkten.

Goldverkäufe

Die Nachfrage nach Barren und Münzen im Einzelhandel ist in den Ländern des Westens in weiten Teilen des laufenden Jahres nachhaltig. Der Umsatz mit physischem Gold stieg im ersten Quartal 2021 gegenüber dem Vorjahr um 36%. In dieser Zeit war der Umsatz mit Münzen und Barren in der Münzstätte Perth besonders hoch. Dieser Trend setzte sich im April und Mai fort.

In China war die Nachfrage im Großteil des Monats April recht hoch, obwohl die Weltmarktpreise rückläufig waren. Indien erlebt eine der größten Gesundheitskatastrophen seit Jahrzehnten aufgrund der hohen Ausbreitung des Coronavirus, was sich in der Lage des inländischen Goldmarktes widerspiegelt. In anderen Ländern Asiens hat die drastische Goldpreisrallye im Mai zu einem Rückgang der Nachfrage geführt, der deutlich von dem hohen Umsatzniveau am Ende des ersten Quartals und im April abweicht, als die Preise ihre jährlichen Tiefststände erreichten.

Der Markt für spekulative Handelstransaktionen mit Gold zeigt folgendes Bild: Vom 27 April bis 25 Mai stieg die Zahl der langen Terminpositionen von 117,1 Tausend auf 143,9 Tausend Verträge, während die Zahl der Kurzpositionen von 66 5 Tausend auf 36,6 Tausend Verträge zurückging.

Das ist eine gute Nachricht für den Goldmarkt. Nach einer beträchtlichen Rallye in den letzten Wochen im Mai wird der Kurs um 1900 Dollar betragen.

Inflation: Ernst und lange?

Trotz der Stabilisierung der Inflationserwartungen Ende Mai zeigen die offiziellen Statistiken, dass die Kosten für Grundnahrungsmittel in den letzten 12 bis 15 Monaten stark gestiegen sind. In den USA stiegen die Preise gegenüber dem Vorjahr um 4,2%. Einer der Hauptfaktoren für den drastischen Anstieg der Gesamtinflationsrate war der Anstieg der Energiepreise um mehr als 25% pro Jahr. Die Basisinflationsrate (ohne volatile Kostenposten wie Lebensmittel und Energie) stieg am wenigsten - auf 3%.

Es gibt zwei Gesichtspunkte, wie groß das Problem für die Märkte ist, dass die Verbraucherpreise steigen. Einige sind der Auffassung, dass die Inflation vorübergehend ist und im Laufe des Jahres wieder auf 2% ansteigen wird, wie von den Zentralbanken prognostiziert. In diesem Fall ist der Anstieg der Inflation in den letzten 12 Monaten auf die Auswirkungen der niedrigen Basis zurückzuführen. Der aktuelle Anstieg um 3-4% liegt unter dem erwarteten Inflationsdruck unter dem Höhepunkt der Pandemie. Der Bruch der Lieferketten durch die Pandemie ist ein Faktor, der kurzfristig den Anstieg der Inflation beeinflusst, daher normalisiert er sich im Laufe der Zeit.

Nach einer alternativen Auffassung ist der jüngste Anstieg der Verbraucherpreise der Beginn einer mehrjährigen Phase erhöhter Inflationsrate. Ihrer Ansicht nach werden fiskalische Anreize derzeit eine deutliche Steigerung der Inflationsrate auslösen. Die Zentralbanken halten die Inflation für ein vorübergehendes Phänomen, setzen aber gleichzeitig geldpolitische Anreize um, die für lange Zeit gelten werden. Diese Politik wird von Experten als kurzsichtig bezeichnet. Die Zentralbanken sind nun nicht nur mit Geldemissionen beschäftigt, sondern kaufen auch verschiedene Arten von Vermögenswerten und finanzieren Geschäftsbanken, was die Märkte ausbalancieren könnte.

Nach Ansicht einiger Analysten erlauben die Zentralbanken generell, dass die Inflationsrate innerhalb von 2 bis 3 Jahren überdurchschnittlich hoch sein wird. Die Bankenchefs sind zuversichtlich, dass die Fed nach einem Aufwärtstrend der Inflation beginnen wird, sie zu kontrollieren, um das Ziel für Ende 2020 zu erreichen.

Wenn der Inflationsdruck weiter steigt, wird Gold eine positive Realrendite haben. So kann die durchschnittliche nominale und reale Goldrendite jährlich 15,1% bzw. 8,2% erreichen, wenn die Inflationsrate 3% übersteigt. Bei einer Inflationsrate unter 3% beträgt die nominale und reale Rendite 5,6% bzw. 3,6%.

Dies bedeutet jedoch nicht, dass Änderungen der Inflationsrate mit der Anlageattraktivität von Gold korrelieren. Gelbmetall spielt immer eine wichtige Rolle im Portfolio, unabhängig von der Dynamik des Verbraucherpreisanstiegs.

Das Risiko von „Finanzblasen“ steigt weiter

Gold ist ein Schutzgut, weil seine Notierungen steigen, wenn die Inflationsrate steigt, die Realzinsen sinken oder der Wert von Risikogütern wie Aktien sinkt.

Der Anstieg der Aktienindizes ist auf einen Rückgang der Realzinsen auf niedrige und negative Werte in Verbindung mit einem hohen fiskalischen und monetären Anreiz zurückzuführen. Dies birgt erhebliche Risiken für herkömmliche Anlageklassen. Die unterschiedlichsten Indikatoren zeigen einen enttäuschenden Trend bei der Rendite risikobehafteter Vermögenswerte: von Quoten, die das Verhältnis von Kurs oder Marktwert einer Aktie zum Jahresgewinn ausdrücken, bis zu einem Multiplikator, der das Verhältnis von Preis zu Verkaufsmenge angibt. Die Aktienmarktindizes haben bereits einen historischen Höchststand erreicht oder befinden sich in dessen Nähe, was neben erheblichen Korrekturen und Volatilität den Beginn einer Periode deutlich niedrigerer Renditen bis 2030 voraussagt.

Jeremy Grantham, britischer Investor und Gründer der Firma „Grantham, Mayo, Van Otterloo & Co“ (USA), ist zuversichtlich, dass sich an den Aktienmärkten eine „Blase“ gebildet hat, die jederzeit platzen kann und für diejenigen, die nicht darauf vorbereitet sind, erhebliche finanzielle Verluste verursacht. Die derzeit attraktiveren Investitionen sind nach Ansicht des Experten Inflationsschutzinstrumente, einschließlich Rohstoffinstrumente. Natürlich garantiert niemand, dass es bald eine drastische Korrektur am Aktienmarkt geben wird, aber es ist irgendwie nicht weit.