Erste Dezemberwoche: Gold und aggressive Rhetorik der Fed

Im November dieses Jahres stieg der Edelmetallkurs um 4,15%. Bis Ende des Monats schwankten die Notierungen um die 50- und 200-Tage-Gleitdurchschnitt. Von den ersten Tagen des Winters an begannen die Preise für gelbes Metall reibungslos zu steigen, nachdem Nachrichten über einen neuen Coronavirus-Stamm namens „Omicron“ sowie eine Reihe von Reden des Fed-Chefs erschienen waren. Auch der anhaltende Anstieg der Inflationsrate in den USA und anderswo wirkte sich auf die Aufwertung des Edelmetalls aus.

Jerome Powell, Chef der Fed, sagte, dass der US-Arbeitsmarkt von der Entstehung einer neuen Sorte betroffen sein könnte. In der amerikanischen Bevölkerung kann die Angst vor Coronavirus-Infektionen zunehmen, und einige Bürger werden einfach nicht zur Arbeit gehen. Folglich wird die Konjunktur im Land zurückgehen. Nach solchen Nachrichten schaffte der Goldpreis einen leichten Durchbruch. Es ist noch nicht sicher, wie gefährlich der neue Stamm ist und ob man sich gegen ihn mit aktuellen Impfstoffen schützen kann. Stefan Bansela, CEO der Moderna Corporation, warnte jedoch bereits davor, dass die entwickelten Impfstoffe gegen den neuen Stamm weniger wirksam sein dürften. Die Anleger hatten es also nicht eilig, Dollar und Anleihen zu kaufen.

Mitte der Woche reagierte der Edelmetallkurs mit einem Rollback auf die Erhöhung des Dollar-Index, der von der aggressiven Rhetorik des Fed-Chefs unterstützt wurde. Im Gespräch mit dem Senatsbankkomitee machte Powell deutlich, dass die US-Zentralbank die Abschaffung des Asset Buy-out-Programms beschleunigen könnte, das 2020 als Reaktion auf eine Coronavirus-Pandemie gestartet wurde. Eine solche Entscheidung ist auf die zunehmende Gefahr zurückzuführen, dass die hohe Inflationsrate über einen längeren Zeitraum anhält. Das Asset Buy-out-Programm kann einige Monate früher abgeschlossen werden als geplant. Die Fed wird in ihrer nächsten geldpolitischen Sitzung, die vom 14. bis 15. Dezember stattfindet und die letzte im Jahr 2021 sein wird, eine endgültige Entscheidung zu diesem Thema treffen. Reduzierte Anreizmaßnahmen und höhere Zinssätze tendieren dazu, die Rendite von Staatsanleihen zu erhöhen, was zu höheren alternativen Kosten bei der Lagerung von Edelmetallen führt, die keine Zinserträge erwirtschaften.

Fed-Chef ändert Einstellung zur Inflation

In seiner Rede vor dem Senat benutzte Powell die Begriffe „vergänglich“ und „vorübergehend“ in Bezug auf die Inflation nicht. Wir erinnern daran, dass er sie selbst vor ein paar Monaten in Gebrauch gebracht hat, als er seine Entscheidung begründete, die Anreize nicht zu überstürzen und die Zinsen zu erhöhen. Der Fed-Chef hat inzwischen erkannt, dass sich die Inflationsrate beschleunigt hat und Maßnahmen ergriffen werden müssen, um sie zu verlangsamen, vor allem durch eine Anhebung der Zinsen Anfang 2022.

Für die Marktteilnehmer waren Powells jüngste Kommentare überraschend. Seine „weiche“ Position änderte sich nur eine Woche nach seiner Ernennung für eine zweite Amtszeit drastisch zu „hart“. Der Rhetorikwechsel des Fed-Chefs ist ein Signal für den Markt, dass die Inflation im Fokus der Bank steht. Die Anlageattraktivität von Gold als Instrument, das vor Geldabwertungen schützt, ist daher zurückgegangen. Obwohl der Dollar in den letzten Tagen zurückgegangen ist, hat der Anstieg der Rendite der Staatsanleihen Druck auf die Goldnotierungen ausgeübt. Die Rendite der 10-jährigen „Treasurer“ stieg von 1,421% auf 1,441%. Dennoch gab es keinen zermürbenden Einbruch des Goldpreises - er hielt sich über der Marke von 1775 Dollar.

Am Ende der Woche gab es eine Zunahme der Zitate von Edelmetall vor dem Hintergrund der zunehmenden Angst in der Gesellschaft in Bezug auf den neuen Coronavirus-Stamm. Ein weiterer Faktor für den Anstieg des Goldpreises waren Statistiken zum Arbeitsmarkt in den USA. Das Büro für Arbeitsstatistik berichtete, dass im November 210 tausend Arbeitsplätze geschaffen wurden, die deutlich unter dem erwarteten Wert von 535 Tausend Menschen liegen. Die Löhne stiegen weniger als von Ökonomen prognostiziert. Dies deutet darauf hin, dass die Inflation höher sein könnte als die offiziell angegebene Zahl. Jetzt nehmen die Marktteilnehmer vor dem Hintergrund der Unsicherheit über den Stamm „Omicron“ eine abwartende Haltung ein, und nicht sehr rosige Nachrichten über die Beschäftigung in den USA.

Zur Erinnerung: Mitte November dieses Jahres erreichte der Goldpreis in der Europäischen Union 1.648 Euro. Vor genau einem Jahr kostete das Edelmetall 1469 Euro. So stieg der Goldkurs in 12 Monaten um 8% (in Euro).

Wie wird der Dezember 2021 für den Goldkurs aussehen?

Die Goldpreisstatistik von 1970 bis 2017 zeigt, dass das Edelmetall in einem bestimmten Zeitraum moderat im Preis gestiegen ist, mit einem leichten durchschnittlichen monatlichen Anstieg von 0,07%. Im Dezember fiel der Goldkurs 28 Mal. In den letzten 4 Jahren gab es jedoch einen Aufwärtstrend.

Im Jahr 2020 stieg der Goldkurs im Dezember um 4,4%, als ein neuer Coronavirus-Stamm im Vereinigten Königreich den Grad der Ängste an den Finanzmärkten erhöhte. Dann wurden die Staatsgrenzen auf der ganzen Welt geschlossen und die Quarantänemaßnahmen verschärft. Jetzt kann Gold vor dem Hintergrund des Auftretens eines neuen Coronavirus-Stammes nicht aufsteigen, da die Gefahr des letzteren nicht bestätigt ist. Wenn die Risiken, die mit dem Auftreten von „Omicron“ verbunden sind, zunehmen, wird der Aufwärtstrend von Gold zusätzliche Unterstützung erhalten. In einer Reihe von Ländern wurden bereits Fälle von Stamm-Infektionen festgestellt, wodurch die Regierungen ihre Reisebeschränkungen verschärfen. Eine neue Sorte könnte der Weltwirtschaft einen Rückgang des Wachstums drohen.

Im Dezember wird Gold einige Verluste durch saisonale Feiertage in asiatischen Ländern kompensieren können. Allerdings können die Preise im aktuellen Bereich bleiben, da es kaum Anzeichen dafür gibt, dass Anleger Edelmetall als Schutzgut in einer instabilen epidemiologischen Situation kaufen. Derzeit glauben die meisten Händler und Investoren, dass die neue Sorte der Weltwirtschaft keinen starken Schaden zufügen sollte.

Was sind die Prognosen für den Goldkurs für 2022 von Analysten?

Bart Melek, Head of Commodity Asset Analytics bei der Bank „TD Securities“ (Kanada), verweist auf eine Reihe wichtiger Faktoren, die das Interesse der Anleger an Gold beleben können. Erstens ist es eine langsame Erholung in den USA und weltweit. Zweitens die bevorstehenden Zwischenwahlen in den USA. Drittens ist die Goldbeschaffung durch die Zentralbanken konstant hoch. Den Prognosen des Experten zufolge könnten die Notierungen des gelben Metalls im ersten Halbjahr 2022 auf 1.900 Dollar steigen.

Gerald Moser, Analyst bei der Bank „Barclays“ (UK), glaubt, dass die derzeitige Finanz- und Geldpolitik ein günstiges Umfeld für Gold bis mindestens 2023 schafft. Seinen Worten zufolge könnten die Edelmetall-Notierungen um 10-20% steigen, wenn sich die Situation in der globalen Lieferkette verbessert. Der Experte behauptet, dass Gold aufgrund der steigenden Staatsverschuldung eine erhöhte Nachfrage haben wird. Laut Moser werden die Edelmetall-Notierungen auf 2160 Dollar steigen und ein neues historisches Maximum setzen. Die Zinsen werden noch lange, vielleicht bis 2023, niedrig bleiben und damit günstige Bedingungen für ein weiteres Wachstum der Gelbmetallnotierungen schaffen.