Goud en zilver: Veilige havens in een turbulente 2025

Terwijl 2025 zich ontvouwt, navigeren beleggers door een landschap dat wordt gevormd door verhoogde geopolitieke spanningen, inflatiedruk en veranderend economisch beleid, met name in de Verenigde Staten. Tegen deze achtergrond hebben goud en zilver zich opnieuw ontpopt als belangrijke veilige havens, die stabiliteit bieden in onzekere tijden. Terwijl aandelen sterke rendementen blijven opleveren in bepaalde markten, onderscheiden edelmetalen zich als een hedge tegen economische volatiliteit, met experts die een aanhoudende kracht in goud voorspellen en een groeiend tekort aan zilver dat de markt opnieuw zou kunnen vormgeven.

Een van de meest opvallende trends van 2025 is de voortdurende opkomst van goud als favoriete beleggingscategorie. Alexandre Drabowicz, Chief Investment Officer bij Indosuez Wealth Management, benadrukt dat de rol van goud als opslagplaats van waarde onverminderd relevant blijft. Centrale banken blijven goud accumuleren, waardoor de status van goud als wereldwijd reserveactief verder wordt versterkt. Drabowicz wijst op historische gegevens die de indrukwekkende waardestijging van goud door de decennia heen benadrukken, en illustreert hoe het zelfs tijdens economische omwentelingen koopkracht heeft behouden. Deze stabiliteit op lange termijn heeft zowel institutionele als particuliere beleggers naar goud geleid, vooral in het licht van de groeiende bezorgdheid over het fiscale beleid van de tweede regering van Donald Trump. Analisten van BMO Capital Markets stellen dat Trump's nadruk op protectionisme en hoge tarieven de inflatie waarschijnlijk zal aanwakkeren, waardoor de vraag naar goud als inflatiehedge verder zal toenemen.

Ondanks de dominantie van goud, is zilver stilaan aan het uitgroeien tot een even aantrekkelijke beleggingsopportuniteit. De zilvermarkt zal in 2025 naar verwachting opnieuw een aanbodtekort registreren, wat het vijfde opeenvolgende jaar van tekorten betekent. De industriële vraag blijft de belangrijkste drijfveer, met toepassingen van zilver in groene technologieën en elektronica die blijven groeien. De wereldwijde vraag naar hernieuwbare energie, met name fotovoltaïsche zonne-energie, zal naar verwachting nieuwe recordhoogten bereiken ondanks de beleidsonzekerheid onder Trump. Daarnaast hebben de ontwikkeling van kunstmatige intelligentie en de toenemende geavanceerdheid van consumentenelektronica het zilververbruik gestimuleerd. De beleggingsprestaties van zilver blijven echter complex en worden beïnvloed door zowel het economisch beleid als het beleggerssentiment. Zorgen over de economische koers van China hebben gewogen op de zilverprijs en bijgedragen aan een verhoogde goud-zilverratio. Terwijl de industriële vraag robuust blijft, zou de onzekerheid over het Amerikaanse handelsbeleid de bredere aantrekkingskracht van zilver onder beleggers kunnen belemmeren.

Tegelijkertijd ondergaat het beleggingslandschap een bredere verschuiving. Terwijl de "Magnificent Seven" techgiganten - Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta en Tesla - de Amerikaanse markten blijven domineren, waarschuwen experts dat sectorrotatie snel zijn intrede kan doen. Drabowicz suggereert dat beleggers verder moeten kijken dan mega-cap aandelen en moeten kijken naar mid- en small-cap bedrijven, vooral nu de marktcycli verschuiven. Nu de Federal Reserve naar verwachting de beleidsrente zal verlagen, zij het in een langzamer tempo, kan de reële rente dalen, waardoor edelmetalen een nog aantrekkelijker alternatief worden voor traditionele vastrentende beleggingen.

In Europa blijft het beleggerssentiment voorzichtig. Hoewel bepaalde aandelen, vooral in Duitsland, het goed blijven doen, blijven de vooruitzichten in het algemeen gematigd. Drabowicz vergelijkt Europa met een toeristische bestemming - aantrekkelijk voor korte bezoeken, maar beleggers zijn er niet voor de lange termijn. Deze aarzeling weerspiegelt de bredere bezorgdheid over economische stagnatie en het vermogen van de EU om effectief te reageren op de wereldwijde handelsdynamiek. Toch blijven aandelenstrategieën levensvatbaar, vooral voor beleggers die bereid zijn om door de complexiteit van de Europese markt te navigeren.

Pensioenfondsen en institutionele beleggers nemen ook nota van de veranderende dynamiek. Het Zwitserse federale pensioenfonds PUBLICA rapporteerde sterke rendementen in 2024, grotendeels gedreven door aandelen en edelmetaalposities. Met name de beleggingen in edelmetalen van PUBLICA leverden een rendement van 33% op, wat de groeiende aantrekkingskracht van goud en zilver als diversificatie-instrumenten onderstreept. Deze institutionele verschuiving weerspiegelt een bredere herwaardering van traditionele portefeuillestrategieën, waarbij beleggers steeds meer prioriteit geven aan activa die veerkracht bieden tegen economische schokken.

Uiteindelijk lijkt 2025 een jaar te worden dat wordt gekenmerkt door volatiliteit en strategische herpositionering. Terwijl aandelen selectieve kansen blijven bieden, blijven goud en zilver centraal staan in beleggingsstrategieën en stabiliteit bieden in een tijdperk van onzekerheid. Met centrale banken die goud accumuleren, aanhoudende tekorten in de zilvervoorraad en geopolitieke spanningen die de wereldwijde markten beïnvloeden, zijn edelmetalen klaar om een centrale rol te spelen in portefeuilles wereldwijd. Beleggers die deze trends vroegtijdig herkennen, bevinden zich mogelijk in een goede positie om te navigeren door de verschuivende getijden van de wereldeconomie.