De stijgende kracht van goud

Goud, de ultieme veilige haven, is de afgelopen jaren opnieuw in de belangstelling gekomen door economische volatiliteit, geopolitieke spanningen en verschuivend monetair beleid. Nu we 2025 naderen, krijgt de rol van het edelmetaal in de wereldwijde financiën en economische stabiliteit een ongekende betekenis. Analisten van Goldman Sachs hebben een opmerkelijke stijging van de goudprijs voorspeld, met een stijging naar $3.000 per ounce tegen het einde van 2025. Deze voorspelde groei, gevoed door een robuuste vraag van centrale banken en de verwachting van renteverlagingen in de VS, onderstreept de veelzijdige krachten die het traject van goud bepalen.

Centrale banken, vooral die van opkomende markten, hebben een centrale rol gespeeld in dit fenomeen. Door hun reserves te diversifiëren, weg van Amerikaanse schatkistpapier, hebben deze instellingen aanzienlijk bijgedragen aan de stijgende vraag naar goud. Bovendien wordt de status van goud als hedge tegen onzekerheid versterkt door geopolitieke ontwikkelingen, zoals handelsspanningen en zorgen over de Amerikaanse fiscale stabiliteit. Dit analytische stuk onderzoekt de factoren die de opleving van goud veroorzaken, onderzoekt de belangrijkste spelers in de goudaankoopgolf van centrale banken en evalueert de bredere implicaties voor wereldwijde financiële systemen.

Het economische landschap en de aantrekkingskracht van goud

Goud is lang beschouwd als een barometer van economische en politieke onzekerheid. Zijn blijvende aantrekkingskracht als indekking tegen inflatie, valutadevaluatie en geopolitieke onrust verzekert zijn centrale rol in het wereldwijde financiële systeem. In de afgelopen jaren is deze aantrekkingskracht alleen maar sterker geworden, als gevolg van het complexe samenspel van wereldwijde gebeurtenissen.

Een van de belangrijkste drijfveren achter de hernieuwde interesse in goud is het veranderende economische landschap, vooral in de Verenigde Staten. Analisten verwachten een periode van versoepeling van het monetaire beleid door de Federal Reserve in een uitdagende economische omgeving. Dit omvat mogelijke renteverlagingen, die historisch sterk correleren met stijgende goudprijzen. Lagere rentetarieven verlagen de opportuniteitskosten van het aanhouden van niet-renderende activa zoals goud, waardoor het een aantrekkelijke belegging wordt voor zowel institutionele als particuliere beleggers.

Bovendien hebben de aanhoudende geopolitieke spanningen tussen grote wereldmachten de aantrekkingskracht van goud als veilige haven vergroot. Zorgen over de Amerikaanse fiscale stabiliteit, verergerd door de angst voor een escalerende handelsoorlog, hebben centrale banken en particuliere beleggers ertoe aangezet hun heil te zoeken in goud. Volgens Goldman Sachs kan de goudprijs nog eens 20-25% stijgen als deze spanningen blijven escaleren, waardoor de positie van goud als cruciaal onderdeel van financiële portefeuilles wereldwijd wordt verstevigd.

Centrale banken: De belangrijkste spelers in de heropleving van goud

Centrale banken hebben zich ontpopt als belangrijke spelers op de wereldwijde goudmarkt, met hun koopactiviteit die in de afgelopen jaren recordniveaus heeft bereikt. De gegevens van oktober 2024 tonen een indrukwekkende netto aankoop van 60 ton goud, het hoogste maandelijkse cijfer dat tot nu toe is gerapporteerd. Deze trend benadrukt het groeiende belang van goud als reserveactiva voor landen die willen diversifiëren van de Amerikaanse dollar en hun afhankelijkheid van Amerikaanse schatkistpapier willen verminderen.

India springt eruit als een belangrijke koper, met de Reserve Bank of India (RBI) die alleen al in oktober 27 ton goud toevoegde aan haar reserves. Dit brengt India's totale year-to-date aankopen op 77 ton, een vervijfvoudiging ten opzichte van 2023. De agressieve goudaankoopstrategie van de RBI onderstreept haar inzet om haar reserves te versterken temidden van de wereldwijde economische onzekerheden.

Turkije en Polen hebben ook aanzienlijk bijgedragen aan de wereldwijde goudaankopen. De Turkse centrale bank voegde in oktober 17 ton goud toe, goed voor de 17e maand op rij van netto aankopen. Op jaarbasis zijn de Turkse goudreserves met 72 ton toegenomen, goed voor ongeveer 34% van de totale reserves. Ook Polen heeft een consistente inzet getoond om goud te accumuleren, met aankopen op jaarbasis van in totaal 69 ton.

De Chinese factor: Hervatting van goudaankopen

De centrale bank van China, de People's Bank of China (PBOC), is van oudsher een van de grootste officiële kopers van goud. Na een koopgolf van 18 maanden die in mei 2023 werd onderbroken, hervatte de PBOC haar goudaankopen in november 2024. Deze hervatting is belangrijk, gezien China's invloed op de wereldwijde financiële markten en zijn rol als belangrijke aanjager van de vraag naar goud.

China's goudaankoopactiviteit heeft verstrekkende gevolgen voor de wereldwijde goudmarkt. Als 's werelds op één na grootste economie zetten de acties van China vaak de toon voor andere landen, vooral in Azië. De hernieuwde focus van de PBOC op goud duidt op een bredere verschuiving naar het metaal als hoeksteen van financiële stabiliteit en veerkracht.