Demande d'or en Chine et en Inde en 2024

Les marchés de l'or de la Chine et de l'Inde, qui sont les plus gros consommateurs de métal précieux au monde, présentent des images très différentes en 2024. Façonnée par des paysages économiques, des changements politiques et des influences culturelles distincts, la demande d'or dans ces deux pays révèle une histoire pleine de contrastes.

L'Inde : Un marché résilient qui brille de mille feux
La demande d'or en Inde est florissante dans un contexte de politiques gouvernementales favorables, de croissance économique robuste et de traditions culturelles qui associent l'or à la célébration et à l'épargne. La réduction des droits d'importation et la baisse de l'inflation ont amélioré l'accessibilité financière, tandis que la bonne saison de la mousson a stimulé les revenus ruraux. En conséquence, la demande totale d'or devrait augmenter de manière impressionnante de 10 % en glissement annuel, pour atteindre environ 750 tonnes.

La demande de bijoux, malgré une légère contraction au début de l'année en raison des prix élevés et de la baisse des revenus ruraux, est en train de rebondir. Les saisons des fêtes et des mariages, combinées à la baisse des prix de l'or, alimentent une croissance de 13 % de la demande de bijoux au second semestre 2024 par rapport à la même période en 2023. Parallèlement, la demande d'investissement en pièces et barres a bondi de 42% au premier semestre, reflétant l'aisance et la confiance croissantes des consommateurs urbains.

La Chine : Un marché tempéré par les difficultés économiques
En revanche, le marché chinois de l'or est confronté aux défis d'une économie ralentie, d'un secteur immobilier incertain et d'un comportement prudent des consommateurs. Alors que la demande d'investissement a grimpé de 70 % au cours du premier semestre de l'année, sous l'effet des craintes concernant la stabilité de l'économie nationale et de la forte hausse du prix de l'or, cet élan s'est essoufflé. Au troisième trimestre, l'investissement des particuliers dans les lingots et les pièces d'or a chuté de 24 % par rapport à l'année précédente, ce qui témoigne d'une baisse de l'enthousiasme.

Le secteur de la bijouterie a connu des baisses encore plus importantes, la demande du deuxième trimestre ayant chuté de 30 % par rapport à 2023. La consommation annuelle de bijoux devrait diminuer de 11 % au cours de la seconde moitié de l'année. Malgré ces vents contraires, la demande globale d'or devrait croître modestement de 3 % en 2024, pour atteindre 896 tonnes.

Ce ralentissement s'explique par le niveau record des prix locaux de l'or, l'amélioration du sentiment à l'égard du yuan et l'intérêt accru des investisseurs pour les actifs alternatifs tels que les actions et l'immobilier. Les mesures de relance adoptées par le gouvernement chinois ont également détourné l'attention de l'or, réduisant ainsi son rôle traditionnel de valeur refuge.

Aperçu de la situation en 2025
À l'avenir, la demande d'or de l'Inde devrait rester soutenue, grâce à l'optimisme économique et à la vénération culturelle persistante pour l'or. En revanche, les perspectives sont plus incertaines pour la Chine. Les prix élevés et la concurrence croissante d'autres instruments d'investissement pourraient peser lourdement sur les achats d'or par les particuliers, même si le métal continue à servir de couverture contre les incertitudes mondiales.

Les trajectoires divergentes de la demande d'or en Chine et en Inde soulignent l'interaction complexe de l'économie, de la politique et de la tradition. Alors que ces deux marchés puissants tracent leur propre voie, leur influence combinée continuera à façonner l'histoire mondiale de la consommation d'or.