Der Bullenmarkt für Gold gewinnt inmitten von Handelskriegsängsten und geopolitischer Unsicherheit an Schwung

Der globale Goldmarkt erlebt derzeit einen außergewöhnlichen Nachfrageschub, der durch eskalierende geopolitische Spannungen, Handelskriegsängste und Diversifizierungsstrategien der Zentralbanken angeheizt wird. Große Finanzinstitute, darunter Citigroup und UBS, haben ihre Goldpreisprognosen für 2025 deutlich angehoben und begründen dies mit der zunehmenden wirtschaftlichen Unsicherheit und den aggressiven politischen Veränderungen unter der Regierung von Präsident Trump. Die Citi erwartet nun, dass der Goldpreis innerhalb der nächsten drei Monate die Marke von $ 3.000 pro Unze erreichen wird und revidiert damit ihr bisheriges kurzfristiges Ziel von $ 2.800, nachdem der Goldpreis diese Marke letzte Woche überschritten hatte. Die Bank erhöhte auch ihre durchschnittliche Prognose für 2025 auf $2.900 pro Unze und betonte, dass die anhaltenden geopolitischen Risiken und Handelskonflikte Anleger und Zentralbanken dazu veranlassen, ihre Goldbestände zu erhöhen. Die UBS folgte diesem Beispiel und erhöhte ihr 12-Monats-Ziel auf $ 3.000, womit sie die anhaltende Attraktivität von Gold als Absicherung gegen Unsicherheit anerkannte.

Ein wichtiger Faktor, der diese Rallye unterstützt, ist die zunehmende Nachfrage der Zentralbanken, insbesondere in den Schwellenländern, die versuchen, ihre Reserven weg vom US-Dollar zu diversifizieren. Die Analysten der Citi betonten, dass der erstarkende Dollar den Zentralbanken einen weiteren Anreiz bietet, ihre Goldbestände zu erhöhen, um ihre eigenen Währungen zu stützen. Die Bank wies auch darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit eines allgemeinen 10 %igen Zolls auf Gold mit 20 % zwar relativ gering ist, die Ungewissheit über mögliche Handelsbeschränkungen jedoch zu einem Anstieg der Käufe von sicheren Häfen geführt hat. Die Anleger wenden sich sowohl physischem Gold als auch börsengehandelten Fonds zu, um sich im Vorfeld möglicher politischer Veränderungen, die den Welthandel und die Finanzmärkte beeinflussen könnten, zu positionieren. Die Royal Mint und andere große Goldbarrenlieferanten melden inzwischen eine rekordverdächtige Nachfrage, da sich die Anleger angesichts des knappen Angebots mit Gold eindecken wollen.

China, der weltweit größte Goldnachfrager, hat ein Pilotprogramm eingeführt, das es ausgewählten Versicherungsfonds ermöglicht, im Rahmen ihrer langfristigen Anlagestrategie in Gold zu investieren. Diese Initiative, die von der Finanzaufsichtsbehörde des Landes genehmigt wurde, könnte die institutionelle Goldnachfrage in den kommenden Jahren erheblich steigern, je nachdem, wie groß der Appetit der Versicherungsfonds ist. Das Programm umfasst zehn große Versicherungsunternehmen wie China Life Insurance und New China Life Insurance und erlaubt Investitionen in physische Goldkontrakte, aufgeschobene Lieferverträge und Leasingverträge über die Shanghai Gold Exchange. Analysten gehen davon aus, dass sich dieser Schritt langfristig positiv auf den Goldpreis auswirken wird, zumal sich chinesische Anleger angesichts der unsicheren Wirtschaftslage zunehmend dem Gold als Wertaufbewahrungsmittel zuwenden. Zwar ist das Gesamtengagement der Versicherungsgesellschaften in Gold im Rahmen des Programms auf 1 % des Gesamtvermögens begrenzt, doch selbst eine bescheidene Zunahme der Beteiligung institutioneller Anleger könnte den Markt erheblich unterstützen.

Der jüngste Anstieg des Goldpreises wurde auch durch eine erhöhte Anlegernachfrage als Reaktion auf die Befürchtung eines sich verschärfenden globalen Handelskriegs ausgelöst. Die aggressive Zollpolitik der Trump-Administration schürt Spekulationen über Vergeltungsmaßnahmen von wichtigen Handelspartnern, darunter China, Kanada und Mexiko. Diese Ungewissheit hat zu rekordhohen Aufschlägen für physisches Gold in den USA und im Vereinigten Königreich geführt, wo die Angebotsknappheit immer offensichtlicher wird. Insidern des Goldmarktes zufolge haben US-Investoren in Erwartung möglicher zollbedingter Preiserhöhungen ihre Käufe von in Großbritannien geprägten Gold- und Silbermünzen um unglaubliche 284 % erhöht. Josh Saul, CEO von The Pure Gold Company, merkte an, dass das Nachfrageniveau an jenes während des Höhepunkts der COVID-19-Krise erinnere, da die Anleger darum ringen, Vermögenswerte zu sichern, die als Schutz gegen eskalierende Handelsspannungen und wirtschaftliche Instabilität dienen können.

Die Auswirkungen dieser Entwicklungen sind auch in der Ruhestandsplanung zu spüren, da eine Rekordzahl von Anlegern ihre Rentenersparnisse (SIPPs) in physische Goldbarren umschichtet. Da die Volatilität an den Aktienmärkten zunimmt, verlagern viele Anleger ihre Portfolios auf Sachwerte, die Sicherheit und langfristigen Werterhalt bieten. Die Aussicht auf weitere Handelsunterbrechungen hat diesen Trend nur noch verstärkt, und die Vermögensverwalter in der Schweiz bereiten sich auch auf eine potenzielle Hausse bei Silber vor, das von der gleichen Nachfrage nach sicheren Häfen profitieren könnte, die den Goldpreis in die Höhe treibt.

Abgesehen von den unmittelbaren Sorgen über einen Handelskrieg verstärken auch allgemeinere makroökonomische Faktoren weiterhin die Stärke von Gold. Der ausgedehnte globale Zinssenkungszyklus in Verbindung mit der anhaltenden geopolitischen und wirtschaftlichen Unsicherheit bildet eine solide Grundlage für den Aufwärtsmarkt von Gold. Der Goldpreis erreichte kürzlich ein Allzeithoch von $ 2.882 pro Unze, was die steigende Anlegernachfrage widerspiegelt, da die traditionellen Finanzmärkte damit zu kämpfen haben, ein Umfeld erhöhter Risiken zu bewältigen. Bemerkenswerterweise hat Gold den S&P 500 mit einem Anstieg von mehr als 26 % allein im Jahr 2024 übertroffen und ist seit 2000 um fast 800 % gestiegen.

Da die Politik der Trump-Administration neue Wellen wirtschaftlicher Unsicherheit hervorruft, war die Rolle von Gold als sicherer Hafen noch nie so ausgeprägt wie heute. Marktexperten, darunter auch Analysten von Goldman Sachs, raten Anlegern dringend zu Long-Positionen in Gold, was die Erwartung bestärkt, dass die Rallye bis weit ins Jahr 2025 anhalten wird. Auch die Steuereffizienz spielt bei dem Nachfrageschub eine Rolle, insbesondere im Vereinigten Königreich, wo Investitionen in Goldmünzen von der Kapitalertragssteuer befreit werden können. Dieser zusätzliche Anreiz macht Gold zu einer zunehmend attraktiven Alternative zu traditionellen Anlagen, insbesondere für Anleger, die ihre Steuereffizienz vor dem Stichtag im April maximieren wollen.

Der übergreifende Trend ist eindeutig: Gold gedeiht in einem von Unsicherheit geprägten Umfeld. Da Anleger und Zentralbanken das Metall weiterhin anhäufen, kommt es zu Angebotsengpässen, die die Aufschläge in die Höhe treiben und die Preisdynamik verstärken. Ob als Absicherung gegen Inflation, als Schutz gegen geopolitische Risiken oder als Instrument zur Portfoliodiversifizierung - Gold bleibt in Zeiten wirtschaftlicher und politischer Volatilität eine der zuverlässigsten Anlagen. Da es keine eindeutige Lösung für die anhaltenden Handelsspannungen und die globalen wirtschaftlichen Herausforderungen gibt, gibt es keine Anzeichen dafür, dass die Bedingungen, die Gold auf Rekordhöhen getrieben haben, nachlassen. Infolgedessen bereiten sich Finanzinstitute und Anleger gleichermaßen darauf vor, dass das Jahr 2025 ein weiteres wegweisendes Jahr für Gold werden könnte.